[기초 용어 정리] 파생상품 (Derivatives) 용어 _MTM, MAR, 콘탱고, 백워데이션 등

 

기초자산(Underlying Asset)

선물, 옵션 등 파생상품의 줄기가 되는 상품. 주식, 채권, 외환, 상품(유가 등), 신용 등이 있다.

 

네팅(Netting)

동일 파생상품의 반대방향 거래 간 +,-를 상쇄(퉁치는)하는 것

 

레버리지(Leverage)

적은 투자금으로 투자수익률 극대화하는 것

 

마크투마켓(Mark to Market)

장 마감 후 기준가격(종가, 매매기준율 등)으로 계산된 자산의 가치

장내시장 - 일일정산(시가 평가) , 장외시장 - 막투막 이라고 부른다

 

롤오버(Roll-over)

파생상품의 계약을 종료하지 않고 재계약하는 것. 재계약 가격은 재계약 시점의 시장가격에 따라 변한다.

 

롱(Long), 숏(Short)

상품 매수 = 롱, 상품 매도 = 숏

저평가된 현물/선물 매수하고 고평가된 현물/선물을 매도하는 차익거래의 일종.

 

롱스탑(Long stop), 숏커버(Short cover)

롱스탑 : 매수를 이어가던 것을 매도로 전환

숏커버 : 매도를 멈추고 매수로 전환

 

변동성(Volatility) 

기초자산의 가격이 변하는 정도. 표준편차나 분산으로 측정함

 

비피(Bp)

Basis point = 0.01% = 1bp

100bp = 1%

PVBP(Present Value Basis Point) : 금리 1bp 변동ㅇ시 변하는 자산의 가치

 

스프레드(Spread)

상품 간 가격(금리) 차이  ex)대출시 가산 금리

현물과 선물 가격차이 = 베이시스

 

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장내거래

거래소에서 거래하는 표준화된 거래

 

거래단위(Trading Unit)

선물옵션 1계약의 기본 거래 금액  ex)미국달러선물 1계약 거래단위 : $1만

 

실물인수도(Delivery)

계약 종료시 실제로 해당 상품을 주고받는 것

 

현금결제(Cash settlement)

계약 금액과 현재 시장가격의 차액을 현금으로 주고받는 것 (퉁치고 남는 돈만 거래)

 

증거금(Margin)

거래의 약속을 보장받기 위해 지급하는 계약금. 증거금만 지불 시 해당 상품의 100%를 거래한 것으로 간주.

(초기 증거금, 유지 증거금, 추가 증거금요청_Margin Call 등)

 

청산(Clearing)

모든 선물거래는 청산소에 의해 최종 정리된다.

모든 거래는 실물 인도 혹은 시장가격 정산 후 차액 정산하는 청산(Clearing)으로 종료된다.

 

최종거래일(Last trading day)

해당 파생상품을 마지막으로 거래할 수 있는 날 = 만기일

 

최종결제일(Final Settlement Day)

계약이 만료된 파생상품의 실물/ 거래대금을 주고받는 날

 

콘탱고(Contango)

선물가격 > 현물가격

 

백워데이션(Backwardation)

현물가격 > 선물가격

 

틱(Tick)

파생상품의 최소가격변동금액. HTS에서 볼 수 있는 가격화면의 1칸

 

 

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장외(OTC : Over the Counter)

거래소 밖 특성 상대와 1:1로 계약하는 시장

 

백투백 (Back to Back)

동일한 거래를 반대로 다른 금융기관/고객과 하여 시장가격 변동에 따른 파생상품의 가치 하락을 전가하는 것.

 

비드오퍼(Bid-Offer)

Bid 사는가격 (딜러입장)

Offer(Ask) 파는가격 (딜러입장)

 

스왑(Swap)

서로 다른 금리/통화 등을 교환하는 거래. 보통 금융시장에서는 변동금리와 고정금리의 교환을 스왑이라고 함.

파생시장의 대표 거래 3가지 : 선물, 옵션, 스왑

스왑 거래시 주문은 페이(Pay), 리시브(Receive)로 표현함.

고정금리를 기준으로, 고정금리를 주는 거래 Pay, 받는 거래 Receive

 

이스다(ISDA)

국제스왑파생상품협회. 일반적으로 스왑 거래를 위한 거래 관행들이 작성된 규범.

장외파생상품 거래 시 반드시 ISDA 계약을 맺어야 함.

 

신용한도(Credit Line)

특성 1:1 계약 시 상대방 신용도가 중요. 신용도에 따라 상대방에게 부여한 거래 가능 규모를 뜻함.

신용한도 없으면 장외거래는 직접 참여가 불가하다.

 

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네고(Negotiation of Shipping Document) = 수출업체의 달러 매도

수출업체가 향후 받을 수출대금에 대해 환헤지하는 물량

수출대금을 달러 등 외화로 받은 수출업체는 이 외화를 시장에 매도해서 환율변동 위험을 제거.

반대어 : 수입업체 '결제물량(달러 매수)'

 

마(MAR, Market average rate)

장외외환 거래 기준이 되는 외화의 가격.

당일 거래된 외화의 거래량 가중 평균 가격 (≠ 종가)

 

선물환(Forward Exchange)

선도거래방식으로 외환 거래하는 것. 미래의 가격을 거래하는 것.

 

스팟(Spot)

영어 의미 : 즉석에서, 현금으로.

현물환율.

 

NDF (차액결제선물환, 역외선물환)

역외에서 미래 계약시점에 원금 교환 없이 사전에 계약된 환율과 지정환율(만기 직전 영업일의 매매기준율) 간의 차액만 거래하는 외환 거래. 

- 픽싱 스퀘어 (Fixing Square) : 네팅되었다는 의미로, 처리해야할 외화의 매수와 매도포지션이 중립이라는 의미. NDF픽싱, NDF픽싱스퀘어.

 

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델타(Delta)

파생상품의 민감도를 측정하는 그릭(Greek)

기초자산 가격 변동에 따른 파생상품 가격변동을 의미.

1차 미분 (기울기)

 

배리어(Barrier)

둘 사이를 갈라놓는 벽

옵션 조건이 달라지는 기초자산의 정해진 가격

ex) 주가지수 가격이 계약 당시보다 60%이상으로 유지되면 3.5%의 수익률을 제공한다

=> 3.5%를 제공하는 옵션배리어 조건에 해당됨

 

콜옵션(Call), 풋옵션(Put)

콜 : 기초자산을 특정시점에 살 수 있는 권리를 거래

풋 : 기초자산을 특정시점에 팔 수 있는 권리를 거래

권리에 대한 가치 = 프리미엄 (이 프리미엄을 거래하는 것이 옵션 시장)

 

스텝다운(Step-Down)

옵션의 구조. (ELS, DLS의 대표적 상품구조)

조기상환 평가일마다 ELS, DLS의 조기상환평가가격이 낮아진다는 의미.

 

녹인녹아웃(Knock-in Knock-out) ; 키코

옵션의 구조. (ELS, DLS의 대표적 상품구조)

녹인 : 옵션의 기초자산 가격이 미리 정해진 배리어에 도달 시 옵션의 효력이 발생하는 것

녹아웃 : 배리어에 도달하면 옵션의 효력이 없어지는 것

 

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